2024/04/22

• 美股追蹤：
• 等了六個月，終於看到大場面了，我們跟投資朋友分享過，即便是牛市，也一定會出現中期回調，所以不用擔心現金水位會永遠上去，現在的狀況是，過去幾個月躍躍欲試的投資人，已經開始陸續套牢，而我們等了六個月，終於迎來週乖離回調的佈建點。
• 事實上，美股昨晚費半殺聲隆隆，指數跌了 4.12%，輝達暴跌近 10%，然而，只有近幾個月參與行情的投資者，感受到套牢痛苦，我們作為週期投資者，早在 2022 年熊市，做了主要佈建，事實上，2023 年初以來，七大巨頭本身就貢獻了極大漲幅，回調幅度本來就會相對大。
• 自 2023 年初以來，輝達漲幅仍有 432％，臉書 285％，亞馬遜 103％，谷歌 73％，微軟 66％，蘋果 31％，就連今年重跌三成的特斯拉，漲幅仍有 36%，只要景氣仍在復甦，短期財測落差，只是下跌的藉口，只要財測並非看壞經濟，大回調就是買入時機。
• 目前我持有的 SOXX 與 QQQ，J 值已下滑至 1 與 9，基本可以放開來買了，不過要注意的是，按照過往經驗中期回調不會一週兩周內結束，以去年底來看，從八月跌到十月，修正接近一個季度，這使大家買入的幅度，就可以從高點的跌幅來設定，以費半來說，目前自高點跌幅已經高達 13%，由於指數波動較高，費半去年修正可是跌了 2 成，那指則是跌了 1 成多，投資人可以每跌 5%~10%，規劃加倉步調。
• 以我自己來說，雖然根據資產比例來看，現金佔總資產部位為 15%，但手上現金其實比去年十月還要多很多，這是因為過去幾個月股票大漲，導致股市資產比例的擴增導致，這幾個月我一邊領債券配息，一邊累積本業收入，本來還有點擔心現金過多對資產報酬率的傷害，現在看起來有機會把現金快速下壓。
• 目前我的看法是，將本輪現金水位在這次修正，把過去六個月賺的本業收入和配息，依照跌幅比例全數投回股市，至於現金水位的部分，是希望壓到總資產比例 10% 以下，不過這邊要注意，很有可能下個月我重新統計資產部位時，會由於股市市值的縮水，導致股市部位縮小，現金部位升高的詭譎現象，這邊還是要跟大家說明一下。
• 當然，每次中期回調的節奏的不同，有時候美股是以盤代跌，有時候一個月就調整完畢，有時候長達一個季度，所以不建議大家用時間來規劃資金，直接用跌幅來規劃即可，我針對 SOXX 設定的最大跌幅是在兩成五，QQQ 為兩成，投資朋友如果是投資 SPY 或 VT，可以用更短的跌幅來規劃，如果跌勢加猛，當現金將用罄時，這時過去佈局的債券應該就能派上用場了。
• 美債追蹤：
• 過去一週我持有的 TLT 與投資等級債，都有明顯上漲，目前全數停止買入，雖然漲幅不大，約 1%~3% 不等，根據成本價，績效也藉在 -3~3% 之間，重點過去幾個季度，領取了不少債息，增加了現金部位，我相信如果本輪股市下跌力度加大，將會使債券績效表現不錯，也就是說，接下來股市如果下跌幅度超乎投資人預期，可以調節債券來換取現金。
• 當然，如果出現 2022 年股債下殺的窘境，也就是聯準會突然又進入到緊縮格局，股市又在做中期回調的話，那麼就要審視過去幾個季度領取債息的回報，是否足以 cover 債券的資本減損，如果真的不行，也許再以槓桿型股票 ETF 的方式擴大抄底效果也可以，前提是必須要閒置資金。
• 所以，綜觀來說，好好規劃好資金是很重要的，我相信投資朋友已經睡了很久，從去年十月睡到現在，手上現金應該是不少，至少現在絕對不會有被套牢的狀態，至少要跌回去年十月才有一些感覺，更何況我們的重倉成本是在 2022 年下半年。
• 台股追蹤：
• 台股雖然也是殺聲隆隆，外資甚至在今年已經淨賣超，但台股表現其實並不差，內資一直在接盤，不過，我僅在過去兩天重跌時小買幾張，因為台股的乖離修正，就目前來看遠遠低於美股市場，週五 J 值仍有 59，週一現在仍有 34，不適合做大量佈建，但是隨著國際系統單賣壓持續，我相信台股終究會迎來大幅度乖離修正，現在買入步調還不用過快。
• 有些人會擔心，可是現在似乎大家也在抄底，那是否市場情緒仍未悲觀，我的看法是，這幾年內資已經越來越沒有追漲殺跌的大幅情緒變動，並不是說散戶不玩短線，短線的仍有很大機率被套在高點，但真正的大資金像是台商回流，或是工程師的被動買盤，這筆金額看來不會隨意離場，根據主計處的超額儲蓄率數據來看，已經從 2001 年的的 7.5%，上揚至 2024 年的 16%，手上現金這麼多，現在通膨又這麼嚴重，肯定會形成強大的買盤效果。
• 所以，我覺得不用刻意觀察，島內的投資情緒高低，事實上這幾年內資一直都在大幅買超台股，我們只要根據景氣位階 (大方向)，與短期乖離變動 (獲利賣壓)，來做買入就行了。